黄金今日行情走势要点分析（2025.9.17）

黄金周二（9月16日）早盘上涨3689/3690受阻快速回落下探3674附近，随后企稳开始震荡慢涨，美盘初延续上涨，最高触及3703附近后受阻转跌，在跌至3679/3678附近后企稳慢涨，收盘前再次回到3690上方，日线收出一根带有上影线的小阳线。

一、基本面

1、美联储降息预期

市场预期：据芝商所FedWatch工具，交易员几乎完全定价美联储将在9月17日会议上降息25个基点，另有约4%的投资者押注降息50个基点。

外部压力强化预期：美国总统特朗普在社交媒体公开施压美联储主席鲍威尔，要求“更大幅度”降息，进一步巩固市场鸽派预期。

利率与黄金的逻辑关联：低利率环境下，黄金作为无孳息资产吸引力提升，降息落地将推动实际利率下行，降低持有黄金的机会成本，刺激资金流入。

2、数据影响

尽管8月零售销售环比增长0.6%（高于预期0.2%），但劳动力市场疲软、关税导致的通胀压力仍在削弱美元信用，且该零售数据未给美元或国债收益率带来支撑。

10年期美债收益率小幅下跌至4.028%（接近近五个月低点），反映投资者更关注未来经济放缓风险；10年期TIPS损益平衡收益率（通胀预期指标）稳定在2.37%，暗示市场认为美联储有降息应对经济下行的空间。这也反映市场对美联储降息的预期，也体现投资者对美国经济前景的担忧。

3、今日重点关注

待定，美国总统特朗普对英国进行国事访问。据报道，英国首相斯塔默倾向与特朗普谈判，为英国所有钢铁出口产品争取一项“永久性”的25%关税待遇。

次日02:00，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，市场普遍预计美联储将降息25个基点。美联储主席鲍威尔将于02:30召开货币政策新闻发布会，“美联储传声筒”NickTimiraos指出，投资者将密切关注鲍威尔是否会进一步强化对就业市场的担忧态度，以及将今年的降息总次数定为三次。

次日03:00，美国总统特朗普在英国接受福克斯新闻的采访。

二、技术面

1、日线级别：黄金在上周经历震荡整理后，本周延续慢涨态势，且价格持续刷新阶段新高，多头趋势特征显著。从技术指标来看，均线系统始终维持多头发散排列，短期需重点聚焦5日均线与10日均线的支撑有效性，当前5日均线支撑位位于3665附近，10日均线支撑位则在3635附近。

展开全文

2、四小时级别：正如昨日分析，当前黄金行情仍处于以3268为起点的上行5浪结构中的第3浪上涨阶段，整体趋势的延续性明确，多头动能尚未出现明显衰竭信号。

从短期走势细分来看，黄金上周冲高至3674位置后遇阻回落，形成标准的三波调整结构；调整结束后，价格自3613开启新一轮上涨，目前正处于自3626启动的第三波上涨过程中，该波段也是短期行情的核心驱动段，对后续趋势走向具有关键指引意义。

昨日黄金冲高至3703附近后再度受阻回落，今日需重点关注两个关键点位的破位情况：一是昨天高点3703，二是昨日回落低点3678，这两个点位将直接决定短期行情的方向选择。

若价格率先向上突破3703高点，则表明当前仍处于自3626启动的第三波上涨中。但需注意，从小周期细分结构来看，这一波上涨大概率已进入末端阶段，需警惕价格冲高后再次受阻，进而开启第4浪调整行情。上方阻力需重点关注3725-3730区间，该区间是黄金自9月9日以来，由高低点连线形成的上涨通道上沿，具备较强的压力支撑作用。

若价格在3703高点下方率先跌破3678低点，则自3703开启的下跌走势大概率为第4浪调整，短线可采取跟空思路把握调整行情，但需注意控制仓位，避免过度追空。待调整企稳后，再观察是否具备启动第5浪上涨的条件。下方支撑需重点关注两个关键位置：一是3665/3664，二是3656/3655，这两个位置分别对应黄金自3626上涨至3703波段的黄金分割0.5位置与0.618位置，属于调整过程中的强支撑区域。

综合来看，黄金今日下方依次关注3678、3665/3664、3656/3655、3635附近支撑；上方依次关注3703、3725-3730附近阻力。

投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。