9月基金月报|今天大跌的原因找到了？

来源：市场投研资讯

（来源：派克斯研究院）

昨天大涨，今天大跌。一通波动猛如虎，一看盈亏原地杵。

目前的市场，基本完整消化掉了长假因素，大量板块甚至跌破了9月底的点位。

我个人认为，今天下跌的核心原因，是资金情绪导致的。

在长假前，我写了《我减仓了……》。文章里说，因为信息透明度越来越高、投资者水平越来越高，大家都知道了历史上节前下跌多、节后上涨多。于是，大量资金都在节前开始埋伏，甚至出现了“伏兵变主力”的盛景。

而伏兵是没有信仰的，再叠加中美谈判前互相秀肌肉争取谈判筹码的利空，于是资金在今天选择迅速兑现。

这也是市场有意思的地方。一个有效信息知道的人太多了，反而会成为反指信息。

之前有粉丝在VIP群里问，一般周几会跌得最多。我就回答，假设所有人都知道周四跌得最多，那大家都会选择在周四买入，最后就会导致周四反而涨得最多 。

复盘一下9月的行情。

先看指数。

9月最强的板块，是电池。

ETF涨幅排名靠前的，基本全是电池概念。

不过，我个人并不认为电池会在10月继续表现强势。

9月电池涨幅靠前的原因有二。

1 、电池技术确实出现了突破。

2 、在8月AI大涨、前几年新能源包括大跌的基础下，电池具备明显的估值优势。资金做了高低切。

放眼未来，现在A股的科技股基本没有哪个板块能谈得上“便宜”二字。未来能否继续上涨，还是要看想象空间是否巨大、长期逻辑是否通顺 。

而电池显然不满足这个条件。

9月ETF榜单上的半导体材料设备也是同样的逻辑。在9月里，半导体设备属于新登板块里相对滞涨的，于是市场做了高低切。

说白了，9月不是一个像8月那样强势的月份，市场并没有找到一根像8月光模块那样强势的主线。

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于是，资金并没有形成合力，最后在相对低位的电池和半导体设备上会合。

再看主动基金。

主动基金排行 在大方向和指数排行类似，都是以新能源为核心。

那前面说了，我不认为新能源会是10月的主线，所以名单中的基金并没有太大的关注必要。

10月的主线，昨天的文章说了，还是泛AI概念和金属概念，尤其以存储芯片和工业有色为核心。

今天电池ETF-8%，估计这几只主动基金都要回吐不小的利润。

整体上，我认为9月的行情对眼下的参考价值并不大。反而8月的走势可能更值得参考。

展望未来，我觉得10月有几个点是需要大家注意的。

1 、明确老登板块的价值。老登板块就是A股的阻尼器。涨的时候用来压指数，跌的时候用来稳情绪。我觉得老登板块配不配都可以，但重要的是你要明白选择或放弃的到底是什么。

2 、10月是财报季。在目前市场整体较高的背景下，财报不暴雷比财报超预期更重要，因而资金会更倾向于确定性更高的大盘股。10月份大盘股相对于小盘股可能会有明显的超额收益，那像双创50就比较值得关注。

3 、恒生科技的趋势有点走坏，本身和AI、金属的双主线也有点远，里面还有不少新能源车的持仓。持有恒生科技的朋友现阶段可以考虑降仓位。

4、之前市场走得是扩圈行情。即主线大涨，涨多了就外溢到伴飞板块。表现在市场上就是新登中登鸡犬升天。而现在市场上除了人嫌狗憎的老登板块外，基本已经没有称得上便宜的标的了。那未来走得可能就是缩圈行情，只有最强的几条线能涨，其余持续震荡。

5 、建议继续关注中美共振的板块，以现在市场的点位来看，胜率比赔率更重要。中美共振的板块，胜率会更高一些。

6 、大家过去几个月在A股应该都赚了不少钱，但别忘了均衡配置的重要性。美股、黄金，都建议拿上一定比例。哪怕短期上跑不赢全仓A股，但长期上均衡配置相关度低的优质资产是投资非常重要的要领。美股上，除了纳斯达克以外，代表小盘医药股的标普生物科技也很值得大家关注。

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