黄金今日行情走势要点分析（2025.9.19）

黄金周四（9月18日）早盘在3672附近受阻开始震荡下跌，欧盘前最低跌至3633附近。欧盘企稳上涨，最高上涨至3673附近受阻，美盘再次下跌，最低跌至3628/3627区域，随后反弹震荡，日线收出一根带有上下影线的阴线。

一、基本面

1、美联储政策：“鸽派不及预期”引发市场预期修正

降息操作与声明矛盾：9月17日美联储自2022年12月以来首次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5.00%，声明中为进一步宽松留空间，但主席鲍威尔在新闻发布会称此次降息是“风险管理措施”（应对劳动力市场疲软风险），同时强调“不急于开始宽松”并警告通胀顽固，模糊立场冷却市场对“未来数月激进降息”的预期。

市场分歧加剧：高盛认为此次降息是多次行动开端，预计年底前累计降息近50个基点；澳新银行则称鲍威尔言论“完全不算鸽派”，预示宽松节奏放缓，分歧放大金价波动性，促使多头获利了结。

2、美国经济数据：劳动力与制造业回暖，削弱黄金避险需求

劳动力市场强劲：9月18日公布的美国上周初请失业金数据显示，经季节性调整后仅23.1万人，较前一周减少3.3万人，远低于24万人的经济学家预期，扭转前一周急升态势，提振市场对经济韧性的信心。

制造业回暖：9月费城联储制造业指数回升至23.2，远超预期的2.5和前值-0.3，尽管价格指标回落，但工厂产出回暖信号明确，进一步削弱黄金的避险属性。

3、今日关注

待定，日本央行公布利率决议，市场预期该央行将按兵不动；

14:30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；

次日凌晨02:30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加有关人工智能(AI)对劳动力发展与经济流动性的影响的炉边谈话。

二、技术面

1、日线级别：本周黄金行情到目前呈现明显的“先涨后跌”走势：周初（周一至周二）以连阳形态持续上行，但进入周中（周三至周四）后，行情转向连阴下跌，截至目前，周初积累的全部涨幅已被完全回吐，短期趋势有些转弱。

从指标层面看，今日黄金开盘直接处于10日均线下方，且价格已向下跌破前期强势上涨过程中的关键依托位（即10日均线支撑），这意味着短期多头动能明显衰减，行情存在转弱迹象。

对于今日操作，需首要关注5日均线与10日均线的联合压制作用，同时结合高点能否形成有效阻力：若上述位置压制生效，将进一步确认日线级别调整走势的延续性，后续可偏向看空思路。

展开全文

2、四小时级别：此前分析已明确，黄金自3268点位开启的上行趋势，正处于“5浪结构”中的第3浪上涨阶段，而后市核心关注点始终是“第3浪上涨遇阻后的第4浪调整走势”。

从当前行情来看，短线自3707/3708高点的回落力度超出预期，已对短期强势上涨结构造成一定破坏，结合形态与动能判断，行情大概率已开启第4浪调整进程，需警惕调整幅度进一步扩大。

今天重点关注3613得失，该点位是前期上涨趋势的“延续关键支撑”，若价格向下跌破3613，将正式确认四小时级别进入第4浪调整，后续可等待反弹过程中的做空机会，依托阻力位布局调整行情。

下方短线需重点关注3600整数关口的初步支撑，若该位置失守，下一档支撑可看向前期“顶底转换位”3578附近；若调整幅度进一步扩大（波段级别），则依次关注三个关键支撑位：3556、3509、3462，这三个点位分别对应黄金自3311上涨至3707-3708区间的黄金分割0.382、0.5、0.618位置，属于波段调整中的支撑区域。

上方短期反弹需首先测试3657-3660区域阻力：该区域曾是前期“顶底转换支撑位”，目前已被跌破，跌破后支撑转化为阻力，需重点观察价格反弹至该区域时的承压情况；若反弹力度较强，需进一步关注昨日高点（3673附近）的阻力作用，在价格未突破3673之前，四小时级别短线仍需保持“偏弱对待”，不宜盲目看涨。

综合来看，黄金今日下方依次关注3613、3600、3578附近支撑；上方依次关注3657/3660、3673附近阻力。

投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。